Декабрь 11th, 2011 
admin 
Пoнижeниe прoгнoзoв по индексу РТС , – Том Манди и Павел Марьясов, ИБ «Открытие Капитал»
«Целевая цена по индексу РТС была пересмотрена до 1600 пунктов с 2011 пунктов ранее на фоне возросшей неопределенности относительно перспектив мировой экономики.
Ставка без учета рисков осталась стабильна, а роста доходности по гособлигациям с начала года не произошло. Резервы в иностранной валюте расширились до 540 миллиардов долларов после мирового финансового 2008-09 годов, адекватно отражая общий внешний долг.
При этом возможности контролировать расписание выплат по долгам сейчас повысились по сравнению с 2008 годом. Увеличились доходы, хотя они были получены преимущественно от продажи нефти правительство не предпринимало активных действий по уменьшению зависимости от рынков сырья. Цена на нефть повысилась на 20% с 2008 года, соответственно, повысилась зависимость от нее бюджета и фондовых рынков. Чтобы отразить рост спрэдов между ставкой без учета рисков и доходности, мы пересмотрели нашу оценку по ERP до 6,5% с 7,5% ранее, приведя ее в соответствие с понижением целевой цены по индексу РТС.